Construire l’euro mondial

“Les États-Unis ont une stratégie pour maintenir la domination du dollar ; la Chine en a une pour desserrer son emprise ; l’Europe commence à peine à admettre qu’il lui en faut une. En construisant des options viables fondées sur l’euro pour les paiements, l’investissement et le commerce, l’Union européenne peut pousser les marchés financiers au-delà de points de bascule à partir desquels l’adoption de l’euro s’auto-entretient.”

Jens van’t Klooster, Shahin Vallée

Ce rapport a été initialement publié en anglais sur le site du European Macro Policy Network. 

L’Union européenne (UE) prend lentement conscience d’une nouvelle réalité : la monnaie est devenue un terrain majeur de conflit géopolitique. Depuis ses débuts au lendemain de la guerre, chaque étape de l’intégration monétaire européenne s’est accompagnée d’une dépendance accrue au dollar américain. L’Europe est donc aujourd’hui significativement dépendante du dollar pour l’investissement, le commerce et les règlements. Ainsi, 30 % des exportations de l’UE et 50 % de ses importations sont facturées en dollars. Cette dépendance expose l’UE à l’instrumentalisation du système financier comme outil de pression, de coercition et d’extorsion. Face aux risques et aux menaces croissants de sanctions américaines, des banques européennes refusent d’ouvrir des comptes à des personnalités en vue, qu’il s’agisse de juges de la Cour pénale internationale de La Haye ou d’une rapporteuse spéciale italienne des Nations unies. Le renminbi chinois, de son côté, a récemment dépassé l’euro sur plusieurs indicateurs clés. L’UE a donc besoin de toute urgence d’une stratégie adaptée à un ordre de plus en plus multipolaire.

Ce rapport propose une feuille de route pour faire de l’euro une monnaie mondiale. Il met en évidence les puissants effets de réseau et les interdépendances institutionnelles qui enferment l’Europe dans l’usage du dollar. Il analyse aussi les principaux obstacles institutionnels à une action stratégique au sein des structures de gouvernance à plusieurs niveaux de l’UE. Conformément à ce diagnostic d’économie politique, le rapport présente trois étapes clés pour construire l’euro mondial : une stratégie interinstitutionnelle, une task force Eurogroupe+ pour l’internationalisation et un semestre de l’internationalisation de l’euro.